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境外上市平台现状剖析:盈利飙涨超三倍(表)_60003.com_7249澳门金沙

2018-04-04 10:42:21 来源:盈灿咨询 作者:姜雨辰
摘要:截至2018年3月28日,共有14家互金公司直接或间接在美股和港股上市,有4家互金公司已提交申请,排队等待上市。这18家公司中有11家为P2P网贷平台,业务模式主要为线上小额信贷。除了P2P网贷外,所涉猎的业务范围还有互联网保险、互联网汽车金融、第三方支付和互联网保理。

公司境外上市最早在2015年,于2015年12月18日登陆纽交所,开启了中国互金企业的境外之路。截至2018年3月28日,共有14家互金公司直接或间接在,有4家互金公司已提交申请,排队等待上市。这18家公司中有11家为P2P,业务模式主要为线上。除了P2P外,所涉猎的业务范围还有、互联网、和互联网。具体名单见文末附表。本文整理分析了这18家境外上市和排队上市互金公司的上市概况、股价走势及盈利能力,对比了、两地市场的融资差异。

一.:互金股表现平平,受政策影响大

从融资情况来看,、、乐信及简普科技均破亿,其中趣店最大,达,发行价也高达24美元。融资规模最小为,仅620,其次为1200万美元。值得注意的是点牛和爱鸿森的发行市场为纳斯达克资本市场,该市场准入门槛较纽交所和纳斯达克全球市场低,融资规模也相应较小。

从股价走势来看,的这9家互金公司均表现平平,有些受政策影响出现大跌甚至破发的情况。9家互金公司中仅宜人贷、乐信及爱鸿森股价较首日开盘价有所上涨,其中只有宜人贷自发行以来有两次。通过股价走势不难看出,互金股受政策影响巨大。2017年11月21日监管暂停批设,12月1日监管层下发“”相关整治措施,这两大事件使得趣店、宜人贷、拍拍贷、和简普价均有较大幅下跌。

从截至2018年3月26日的市值来看,趣店以42.的居首位,其次是拍拍贷,总市值约为23.82亿美元。

二.:多数互金公司通过并购曲线上市,直接上市的互金公司数量较少

从截至2018年3月26日的市值来看,众安在线以917.16亿港元位居榜首,其次为易鑫集团,市值达293.1亿港元。曲线上市的三家公司中积木集团和市值均处于较低水平,这是因为曲线上市时收购方或被收购方本身市值较低,且并购后均未完成。目前尚未完成并购。

从发行价和股价走势来看,众安在线领先于易鑫集团。两家直接上市公司截至2018年3月26日的股价跌幅分别为9.6%和53.3%,表现均不算亮眼。而对于曲线上市的积木集团、你我金融和口贷网,由于收购方或被收购方本身股价偏低,故目前价格都在1港币左右,口贷网收购方股价甚至仅为0.069港币。曲线上市的三家企业中,只有积木集团受并购事件影响明显,完成收购后股价一路上涨。而你我金融的收购方新丝路文旅在发布建议收购公告后,股价短暂上涨,随后又回落至之前水平。口贷网的收购方中国幸福则一直处于低迷状态,受并购影响不大。

对于曲线上市的互金企业来讲,买低价看似是一条捷径,但是上市后如何注入资产,让股价摆脱低迷,仍是曲线上市公司需要考虑的地方。从目前曲线上市的三家公司来看,仅积木集团收购后股价表现较为良好,说明借壳上市只是迈开境外融资的第一步,能否真的融到资金而不只是赚上市噱头,还要看资产注入后的业绩表现。

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三.两地市场对比:融资规模与市值众安领跑

从业务类型来看,美股上市的企业几乎都是趁着小额信贷业务爆发期实现盈利的P2P网贷平台,而港股的互金企业则涉及互联网、汽车金融、第三方支付和互联网保理等业务。不同于美股,港股的P2P网贷平台多是以并购的方式完成曲线上市。从融资规模来看,港股直接上市的公司融资规模较大,众安在线总融资金额高达119亿港币,超过9亿美元的趣店。易鑫集团总融资金额与趣店相近。除了趣店外,美股直接上市的拍拍贷、乐信和简普科技融资规模均为亿美元以上。市值方面,截至2018年3月26日,众安在线在所有境外上市互金企业中市值最高,易鑫集团处于趣店和拍拍贷之间。除此之外,过低价股曲线上市的情况较多,而美股均为直接上市,这是由于场对股价和市值较低的股票会采取除牌措施,几乎排除了企业通过低价股借壳上市的可能。不管是,上市互金公司后续股价表现均不算亮眼,其中以小额信贷或现金贷业务为主的P2P网贷公司与互联网保险和互联网相比,受政策影响更大。

四.盈利情况:盈利情况普遍优于港股;盈利能力强

美股上市的企业营收和净利增长情况十分亮眼,部分平台盈利增长三倍以上,其中趣店更是以2017年超21亿元的净利成为所有中的最强盈利者。

最早上市的互金企业宜人贷营收增长稳定,2017年净利润额仅次于趣店。而与趣店业务模式较为接近的乐信虽然2017年营收大于趣店,但由于其仍为电商产品销售,采购成本较高,故净利润较趣店低。除此之外,提供第三方外围服务的简普科技,虽然营收增长惊人,但仍处于持续亏损状态,主要原因是简普科技在2017年进行了战略收购及上市后的成本摊销。

港股直接上市的众安在线和易鑫集团,营收情况良好,但较低。众安在线虽然营收增长超60%,但却于2017年出现重大亏损,净亏损额达996,356,000元。易鑫集团2017年营收增长163%,净利润增长366%,净利润率较16年有所提高。曲线上市的三家公司中,积木集团收购的上市公司永骏国际控股主营鞋履设计开发及销售,2017年年度亏损9,009,000港元,目前积木资产尚未注入。你我金融收购方新丝路文旅主营葡萄酒销售,2017年年度亏损89,312,000港元,目前还未完成收购。另外根据相关披露,你我金融2017年上半年净利润为30,415,000港元。口贷网收购方中国幸福投资主营酒类及雪茄销售,2017年净利润为2,345,000港元,目前口贷网资产尚未注入。排队上市的四家企业中,维信金科虽然营收逐年增长,但已连续三年亏损且亏损逐渐扩大;汇付天下、和天逸金融营收和净利增长迅速。

纵观两地市场的互金公司的盈利表现,美股的互金公司营收和净利情况普遍优于港股。小额信贷模式的企业相较于互联网保险和互联网盈利能力更强。第三方支付公司汇付天下2015-2016盈利增长惊人。深耕信贷和外围服务的简普科技和51信用卡增长态势良好,其中51能力较简普科技强。

2018年是互金行业的备案年,待监管政策逐渐落地后,目前上市的企业受政策的影响或将减小。特别是美股的多家P2P网贷企业,若能顺利拿到备案,将减少其不确定性风险,后续市场表现值得期待。

温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!
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    • 86068.com
      香香公主 2018-04-04 21:36:28

      境外上市就是一个鳌头。

    • 黄花观观主优雅的师母 2018-04-04 20:26:29

      非常专业的资料 。

    • $弹钱吧$ 2018-04-04 19:56:58

      A股市场由于属性的不同,一般的互金公司很难直接登陆A股市场,但也有二三四五这样老牌的A股上市公司转行做互金的,今年中国证监会明确了接纳新经济的方向,未来或许互金公司也能登陆大陆A股市场。

    • 玉立 2018-04-04 16:44:19_60003.com

      学习学习。

    • 无聊的海大鱼_金沙城3016.com 2018-04-04 15:24:20

      看来上市是一个出路。

    • 60003.com
      AT2017 2018-04-04 12:42:40_7249澳门金沙

      学习了。

    • Net monkey 2018-04-04 11:10:30

      了解一下

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